当市场波动加大时，投资更容易回归平衡。有人追逐高弹性资产的锋芒毕露，有人留恋固收资产的妥帖。
在两者之间，作为“固收+”的主流产品，二级债基正被更多的投资者熟知和认可。
Wind数据显示，截至2025年底，二级债基全市场存量规模已攀升至1.55万亿元，较上年增长近两成。
二级债基属于债券型基金，通常将不低于80%的资产投资于国债、金融债、企业债等固定收益类产品，争取获得相对稳定的票息收入；同时允许将不超过20%的资产投向权益市场，以期在股市向好时多一份弹性
这种“债打底、股增强”的配置思路，决定了它的风险收益特征——比纯债基金多一分进攻可能，又有望比偏股基金多一层缓冲垫。当单一资产难以“躺赢”时，股债搭配的组合思维变成了新的配置之道。
二级债基不仅是震荡市“过渡品”，其长期历史业绩也很突出。
Wind数据显示，过去十五年间（20110201至20260130，下同），万得混合债券型二级基金指数累计上涨106.75%，年化收益率5.11%。
这个数字放在单边牛市中或许并不耀眼，但若对照同期沪深300上涨52.98%、上证指数上涨47.56%的表现，其长期业绩相当能打。
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更值得留意的是它抵达这一收益的方式。它并非大起大落，而是缓坡向上。
同样是Wind数据显示，过去十五年，万得混合债券型二级基金指数的年化波动率仅为4.88%，远低于重要股指普遍超过18%的水平。这意味着，持有人在这趟投资之旅中，经历的颠簸可能要少得多。
与起伏较大的中证全A、上证指数等相比，
二级债基走势相对平缓
这也是二级债基的独特之处。
它无法承诺“高收益”和“无回撤”，但它提供了一种可能性：在债券的相对稳健与股票的进攻弹性之间，找到一条波动相对较小、同时争取中长期收益的路。
股债搭配说起来简单，做起来并不容易。既要把握债市机会，又要捕捉权益市场行情，对基金管理人的能力要求很高。
以正在发行的融通增和债券基金为例，它采用“权益+固收”双基金经理模式，由两位证券/基金从业经验均超过10年的资深基金经理分工协作，实现专业互补。
拟任基金经理：刘安坤
现任融通基金研究部副总经理，拥有13年证券从业经验、其中6.7年投资管理经验，权益类投资经验丰富。
拟任基金经理：黄浩荣
元股证券:ygzq.hk拥有12年证券从业经验、其中8.5年投资管理经验，专注于固收领域。
两位基金经理各有所长，又在同一只产品中形成互补——一人主要负责权益端的进攻机会，一人重点把控债券底仓的运作。这种分工，既是对复杂市场的应对，也是对持有人资产的一份审慎。
对于不想在单一资产上押注、又希望在波动中有所作为的投资者而言，或可考虑这种“不求锋芒毕露，但愿攻守有度”的二级债基。
融通增和债券风险等级为R2中低风险（管理人评级），适合风险承受能力C2及以上的投资者。请投资者根据自己的风险承受能力，审慎投资。
融通增和销售相关费用：本基金A类份额认购费（金额：M)：M
谨慎投资。指数过去走势不代表未来表现。本材料是作者基于已公开信息撰写，但不保证该等信息的准确性和完整性。作者或将不时补充、修订或更新有关信息，但不保证及时发布该等更新。材料中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本材料在任何情况下不作为对任何人的投资建议或出售投资标的的邀请。
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