（来源：华泰期货）配资风控系统
重要数据
截至2026-06-19，伦铝收盘于2622.0美元/吨，沪铝主力收盘于23980元/吨，华东现货升贴水-50元/吨，中原地区现货升贴水-100元/吨，佛山地区现货升贴水-90元/吨。LME铝现货升贴水(0-3)3.7美元/吨。
供应：截至2026-06-19，电解铝建成产能4568.2万吨，周度环比+0.0万吨，运行产能4536.6万吨，周度环比+0.0万吨，行业开工率98.03%。
对于此次转让，新诺威给出理由是：可聚焦核心业务，优化财务结构，所得资金将补充日常运营资金。
公告称，于本报告期内，森美产品销售收入由去年同期约人民币453万元减少至约人民币368.3万元，乃由于本集团更专注于冷冻浓缩橙汁及相关项目的策略。
需求：根据钢联数据统计，铝棒周度产量34.31万吨，周度环比变化+0.02万吨，铝板带箔周度产量39.36万吨，周度环比变化+0.18万吨。根据上海有色数据统计，铝线缆龙头企业开工率69.40%，周度环比变化+0.80%，铝板带龙头企业开工率71.20%，周度环比变化-0.40%，铝箔龙头企业开工率72.60%，周度环比变化-0.30%，铝型材开工率54.70%，周度环比变化-1.10%。
库存：截至2026-06-18，SMM统计国内电解铝锭社会库存125.5万吨，周度变化-5.7万吨，铝棒库存14.6万吨，周度变化-0.9万吨。截止2026-06-19，LME铝库存315300吨，上期所仓单库存486239吨。
利润：截至2026-06-19，电解铝行业加权生产成本在16332元/吨元/吨左右，即时生产利润7538元/吨。
策略分析
铝：日欧加息，美联储议息会议偏鹰派，短期的宏观冲击将会给予商品压力，铝价考验盘面支撑强度，中东冲突仍有波动可能，霍尔木兹海峡开放短期难下定论。前期美伊和谈原油价格回落，霍尔木兹海峡存在恢复通行预期，中东铝锭库存外运叠加中国的出口，内外比价收敛，但不改海外存在刚性缺口的事实，中国出口市场将维持强势。在出口订单的支持下，中国下游开工率保持强势，铝水比例、铝棒铝板带箔产量均环比增加，铝价超跌继续刺激下游采购积极性，铝锭库存去库提速，虽然当前社会库存绝对值处于高位限制铝价上涨空间，但随着时间的推移库存降至相对低位，微观数据将对铝价形成全方面利好。铝价跌至中东战前水平给予较好买入保值性价比，虽然市场依旧对今年美联储存在一次加息预期，但当前按兵不动概率更大。
风险
元股证券:ygzq.hk1、海外矿石发生超预期扰动。2、宏观政策超预期扰动。
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