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元股证券:ygzq.hk2026年8月9日，中国银河（601881）发布了一篇传媒行业的研究报告，报告指出，Kimi K3发布，关注互联网修复和AI应用机会。
报告具体内容如下：
影视：7月市场热度集中释放，暑期档效应显现 据灯塔专业版，2026年7 月全国票房50.19亿元（含服务费），同比上升 23.38%，环比上升 205.11%。 影片具体表现方面，《功夫女足》单月票房达20.97亿，月票房占比达 41.80%， 为当月票房冠军。本月表现受益于暑期档影片上映，前期淡季积压的需求在本 月得到有效释放。截至2026年8月1日，预计8月共将上映49部新片。 ? 游戏：上半年产业规模增幅明显，版号供给稳步提升 2026年1-6月，国 内游戏市场实际销售收入1884.5亿元，同比增长12.17%；其中，6月单月 实际销售收入300.34亿元，环比下降 2.72%，同比增长 11.68%。从细分市 场来看：1-6月，国内移动游戏市场实销收入1352.1亿元，同比增长 7.9%； 客户端游戏市场实际销售收入452.88亿元，同比增长 27.92%。移动游戏市场 上半年增长主要源于长青产品的持续稳定表现，同时多款新品的陆续上线也带 来重要影响；客户端游戏市场上半年增长主要得益于双端互通产品及热门长青 端游产品持续的良好表现。 ? 营销：AI驱动持续发力，广告市场格局优化 据CTR媒介智讯数据：2026 年1-6 月广告市场整体花费同比增长8.5%，创下近五年来半年度同比增长新 高。6月单月广告花费同比增长7.40%，环比增长1.1%。从行业大类的广告 花费变化看，投放增量持续集中在邮电通讯、个人用品和IT产品及办公自动 化服务三个高景气区域，分别呈现84.0%、75.2%和 75.1%的大幅度增长。整 体看来，市场仍旧保持“总量稳步上升，内部结构分化加剧”的特征。 ? AI：技术底座持续升级、商业化落地持续推进 7 月 16日，月之暗面发布 KimiK3 大模型，并于 7 月 27日正式开源完整模型权重，模型总参数达2.8 万亿，成为全球参数规模最大的开放权重模型，综合能力接近海外闭源旗舰水 平；字节发布Seedance 2.5，模型可单次生成 30秒视频片段，并支持多轮延 长；支持用户单次输入最多30张图片、10段视频、10段音频作为参考素材； 支持精准的时间戳控制，可定向编辑视频内容。Token消耗量方面，截至 7月 27 日，全球大模型token调用量单周调用量达56.8T tokens。 ? 投资建议：我们认为，随着模型能力提升、调用成本下降和多模态工具成熟， AI 应用有望加速渗透内容生产、营销、电商、游戏等场景，并带来相关产业 链增量机会。当前市场行情轮动频繁，关注AI应用及港股互联网相关的修复 机会。建议关注：大模型及云服务厂商腾讯控股、阿里巴巴-W；同时建议关注 AI 视频及垂类应用方向的边际变化：快手-W，以及值得买（300785）（AI 电商）、易 点天下、蓝色光标（300058）（AI 营销）、恺英网络（002517）（AI 游戏）等，同时可关注在AI 电商与内容种草方向具备数据与用户基础的平台型公司。
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