熊市怎么操作多国从美国运回黄金专家：美元体系面临信任危机

元股证券:ygzq.hk

K图 XAU_0

K图 GC00Y_0

　　荷兰中央银行2日公布，该行今年3月至8月将约86吨黄金储备从美国纽约和加拿大渥太华转移至英国伦敦，以分散风险，做好危机应对准备。

　　荷兰央行的新闻公报说，约59吨黄金通过在纽约市场出售、再从伦敦市场购入的方式实现转移，超过27吨黄金从美国和加拿大以实物形式运输至荷兰宰斯特，另有数量相当、符合国际市场标准的黄金从宰斯特转移至伦敦。

　　荷兰央行数据显示，截至2025年底，荷兰拥有黄金储备612.4吨，主要存放在荷兰宰斯特、英国伦敦、美国纽约和加拿大渥太华。

　　此次调整后，荷兰黄金储备存放在宰斯特的比例维持不变，为30.8%，存放在纽约的比例从31.3%大幅降低到18.5%，存放在渥太华的比例从19.7%降低到18.5%，而存放在伦敦的比例从18.1%提升至32.1%。

　　荷兰央行说，存放在英国央行的黄金流通性强，便于荷兰在危急情况下实现黄金快速交易。

　　自特朗普再次担任美国总统以来，荷兰央行对欧美日益紧张的关系表示担忧，曾称美国可以轻易阻断荷兰的支付交易，因而多次呼吁降低对美依赖。

　　今年4月，法国央行宣布，完成对存放于纽约多年的129吨黄金的替换。这批黄金自20世纪20年代末以来一直托管在纽约。操作分26个阶段进行，于2025年7月至2026年1月期间完成。法国央行在纽约以市场价格卖出这些金条，同时从欧洲购入等量符合现行标准的黄金，并运回巴黎。至此，法国总计2437吨黄金储备已全部集中在本土。

　　德国在2013年至2017年间从美国运回了300吨黄金。德国央行目前在纽约仍存放1236吨黄金，约占其总储备的37%，不过，近年来，德国央行面临要求将更多金条运回德国的政治压力显著增加。

　　荷兰、法国等欧洲国家为什么要从美国运回黄金？对全球金融市场及美元体系有何影响？

　　多国调整黄金储备布局折射美信用风险

免息股票配资

　　北京师范大学教授经济学专家万喆：首先，这是一个地缘和资产主权的风险，也是金融武器化带来的警示。随着美国不断动用其所谓的“长臂制裁”等手段，荷兰央行公开提及担忧美国可以轻易阻断跨境支付交易。

　　北京师范大学教授经济学专家万喆：其次，美国债务膨胀使美元长期信用受到质疑。黄金作为无主权信用的风险资产，他们希望把黄金从美国金库调回、分散托管，以此对冲美债贬值、美元购买力下行等风险。

　　北京师范大学教授经济学专家万喆：另外，这是危机场景下的流动性现实考量。荷兰央行专门的解释是危急时刻存放在各地黄金都会面临交割、跨境转运的制度障碍。荷兰优化托管地点是要实现储备存放多元化，降低单一托管地的风险。

　　法国曾挤兑黄金加速布雷顿森林体系瓦解

　　北京师范大学教授经济学专家万喆：标志事件是20世纪60年代法国戴高乐政府黄金挤兑，直接加速布雷顿森林体系的解体。在60年代的时候，法国持续把手中的美元外汇向纽约联储兑换成实物黄金，通过军舰、飞机大批量运回法国。此行动形成了一个示范效应，西德、意大利、荷兰这些欧洲国家也纷纷跟进美国的黄金储备大规模的流失，整个体系出现了重大裂痕。